5月份的美国资本市场似乎注定要为来自中国的互联网企业接连喝彩！前日晚间，人人公司(NYSE：RENN)正式在美国纽交所挂牌交易，开盘价19.50美元，相比起发行价14美元上涨39.28%。至昨早收盘时，人人股价报18.01美元，较发行价上涨28.64%。

    无独有偶，作为国内领先的移动互联网云服务企业，网秦公司(NYSE：NQ)也于昨晚正式在纽交所挂牌上市。其发行价11.50美元，位于9.5至11.5 美元的发行价区间的上限，实际融资8912.5万美元。昨日北京时间21时30分，以发行价开盘。消息人士透露，除了人人、网秦之外，世纪佳缘、凤凰网、土豆网、淘米网、迅雷等也有望在5月中下旬批量赴美上市。

    五月迎来赴美上市热潮

    “公司如果是一本书的话，现在的我们是把前言写完了，今天开始进入第一章。”前晚，面对着来自全国各地媒体记者的视频连线，远在美国的人人公司CEO陈一舟在摄像头前难掩内心的激动心情。

    不过，此时的陈一舟并没有陶醉在成功上市的氛围中，按照陈一舟的说法，中国互联网用户对产品的要求越来越高，行业竞争也越来越激烈，上市之后首先要做的就是追加研发投入，并把研发队伍进一步扩大。

    而对于网秦而言，在专注移动安全领域发展的同时，则表示将会更多地关注用户饱受垃圾短信、骚扰电话的困扰，以及在日程、效率管理方面的难题。

    业内人士认为，网秦公司的率先上市，在于可以号准市场发展脉搏，并逐步实现在移动互联网领域的全线布局：从最开始的手机安全产品，到近两年来陆续在移动效率管理、日程管理方面为用户提供的诸多服务；从单一产品开发应用，到基于云计算的云+端平台的应用。

    事实上，除了人人、网秦，婚恋网站世纪佳缘计划于5月11日周三在纳斯达克IPO，视频网站土豆网也于4月29日重新向SEC提交上市申请。接下来的大半个月时间内，美国的资本将会迎来国内互联网的上市热潮。

    新一轮互联网泡沫到来？

    不过，国内互联网企业上市热潮的到来也让不少业界人士感到忧虑，是不是新一轮的互联网泡沫就要到来了。雪球财经方三文在接受记者采访时直指，如今的互联网泡沫已相当严重。

    对此，DCCI互联网数据中心创始人胡延平则并不赞同，在他看来，在如今国内互联网的第二波上市潮中，9成企业营收规模以及用户规模显著高于第一波热潮中的企业，无须去夸大“泡沫”。陈一舟也表示，“在这批上市的公司里头，会有相当部分在以后成长空间比较大。”

    记者注意到，截至2011年3月31日，人人已拥有1.17亿激活注册用户，而从社交网站行业上看，CNZZ统计数据也显示，在2011年第一季度，国内社交网站平均每天被访客访问的站点为644个，整体上终止了2010年的下降态势。

    除此之外，在移动互联网安全领域，网秦已成为覆盖100多个国家的全球性企业，用户量超过8500万，其中，仅中国市场就已坐拥67.7%的市场份额。

    然而，业界对互联网泡沫论调普遍持否定态度也并不意味着如今国内互联网行情就一片大好。事实上，国内互联网企业的最大问题并不是在于是否有足够的资金，而更多的是模式的创新。”有行业资深人士分析称。

    南方日报记者　蔡伟　北京报道

    ?新闻分析

    为什么互联网公司纷纷赴美上市？

    从第一批互联网公司登陆美国资本市场以来，到现在奇虎360、人人网、网秦科技，中国互联网公司已经出现了四轮赴美上市潮。在美国上市的中国互联网公司中，很多都是具有全球竞争力的优质企业，国人难免会困惑，国内创业板已经开启，为什么这些优质的互联网公司还是选择去美国上市，让国内投资者不能通过资本市场分享这些优质互联网公司的诱人业绩？

    一家马上就要登陆美国纳斯达克的国内互联网企业负责人告诉记者，国内互联网企业之所以扎堆在美国上市，并非是这些互联网企业不想在国内上市，而是因为政策、制度等方面的因素，互联网企业在国内上市远没有在美国上市那么容易。

    首先，很多互联网企业都是通过获得风险投资而高速发展，这些风险投资很大一部分都是来自海外(主要是美国)风投机构。为了让这些风投能顺利地退出，很多互联网公司都以离岸公司方式注册，如在国际免税天堂开曼群岛注册。但是，根据A股的制度安排，这些以离岸公司方式注册的企业，名义上属于外资企业，在政策上无法在国内资本市场上市。“如果国际板推出，制度上的障碍才能解除。”

    其次，美国资本市场上市采取的是注册制(只要交易所同意就能上市，国内采取的是审核制，需要得到监管部门批准)，只设增长门槛不设盈利门槛。也就是说，只要公司业务高速增长，即使是亏损的公司，也能在纳斯达克上市。如去年底登陆美国市场的优酷，就是亏损上市并得到了投资者的狂热追捧。反观国内市场，监管部门对主板、中小板、创业板设定了一套详尽的盈利、增长硬指标，入市门槛较高。尤其是创业板，硬指标的严厉程度远超美国。优酷如果要想申请在创业板上市，首先就要过盈利关。而优酷2010年第四季度财报显示，该季度优酷继续亏损570万美元。

    注册制带来的另一个有利因素，就是IPO所需要的时间短，加上很多风投机构与美国华尔街渊源颇深，运作企业上市轻车熟路，使得互联网公司在美国上市十分容易。奇虎360去年底才真正开始运作上市事宜，今年3月份就成功在纽交所上市。“这样的速度，在国内创业板上是不可能的。而一旦时机错过，互联网企业很可能就因为资金压力倒在黎明前的黑暗里。”

    此外，由于美国是互联网的中心，投资者对互联网企业估值较高，其发行市盈率并不比国内创业板低(以当当为例，在纽交所IPO融资2.72亿美元，市盈率90多倍)。加上美国资本市场还给上市企业提供了各种各样的融资工具，创业者可以不稀释股权就能募集到后续发展的资金，这对互联网创业者也有很强的吸引力。

    南方日报记者　田志明